Авторизация
Логин:
Пароль:
Восстановление пароля
   



Новые книги

Сланцевая Америка. Энергетическая политика США и освоение нетрадиционных нефтегазовых ресурсов
В книге описаны и проанализированы перемены, происходящие в энергетике США в результате того, что получило название «сланцевой революции», дана оценка их воздействия на глобальные рынки.

Автор:  Николай Иванов

другие книги




Юрий Когтев: Дефицит креативности. Удастся ли «Роснефти» удивить рынок

20.11.2013


Источник: RusEnergy

Странное дело: «Роснефть» идет от победы к победе, завоевывает все новые активы, заключает громкие сделки, получая многомиллиардную предоплату за будущие поставки нефти, но стоимость ее акций не только не растет, но в последние два месяца устойчиво снижается и практически достигла уровня годичной давности, когда было объявлено о поглощении ТНК-BP. Уровень капитализации «Роснефти» почти не изменился несмотря на то, что компания за прошедший год стала первой в мире по добыче нефти, опередив ExxonMobil, освоила необъятный китайский рынок, согласилась повысить объем дивидендов до 25% от уровня чистой прибыли по МСФО и вот-вот получит право экспортировать СПГ.

При этом нельзя сказать, что котировки «Роснефти» следуют общему настроению инвесторов: акции НОВАТЭКа, например, в течение последних шести месяцев показывают устойчивую тенденцию к росту. Между тем, президент «Роснефти» Игорь Сечин в январе нынешнего года, когда стоимость акции составляла 275 руб., уверенно заявлял, что компания недооценена не менее чем на 30 процентов. И рынок ему верил. Сейчас стоимость акций опустилась до 240 руб., и инвесторы все чаще задают вопрос: не дождаться ли предновогоднего ралли, чтобы сократить позиции в крупнейшей публично торгуемой нефтяной компании мира?

Что же случилось в умонастроениях акционеров, ведь «Роснефть» не снизила темпы поставок на рынок позитивных новостей? В последние недели достигнута очередная договоренность об экспорте нефти в Китай, приобретена доля в «Северэнергии», фактически урегулированы отношения с миноритариями «РН-Холдинга»… Но начали всплывать и факты, которые ранее не были должным образом оценены инвесторами. Например, обязательства «Роснефти» по финансированию проектов в Венесуэле, составляющие 13 млрд долл. Гигантские расходы на строительство Восточного НХК, которые могут достигнуть 40 млрд долл. Предстоящие инвестиции в судостроительные верфи на Дальнем Востоке…

Да и оптимизм по поводу предоплаты в рамках китайских контрактов, за счет которой компании удалось снизить долговую нагрузку, как-то притих. Ведь доходы будут определяться исходя из текущих нефтяных котировок, а расходы на добычу проданной нефти компании придется нести по ценам, которые сложатся в ближайшие годы, с учетом инфляции рубля и возможного дальнейшего повышения цен на нефть… Чем дальше, тем труднее придется управленческой команде «Роснефти». Ведь для преодоления сомнений рынка ей придется изобретать все более креативные информационные поводы, а их запас, увы, не бесконечен.




Вернуться в раздел

 




Избранное
"Будучи президентом компании «Росшельф», я настоял на том, что разрабатывать Штокмановское газоконденсатное месторождение должны мы, а не западные компании. Пусть это вначале обошлось дороже, но мы создали тысячи рабочих мест. Подняли и «Севмаш», в цехе которого мог бы поместиться храм Христа Спасителя".

Евгений Велихов, академик, о разработке Штокмановского месторождения (проект "Газпрома", Total и Statoil был заморожен в 2012 г., так и не начавшись).


Архив избранного









Диверсификация по-якутски: президент Якутии Егор Борисов о перспективах нефтегазовой отрасли в республике

Владимир Фейгин: глобальные сдвиги: как успеть за меняющимся газовым рынком

Всеволод Черепанов:
«Газпром» не теряет
надежды на крупные открытия